Forex Forward Contract Berechnung

Forward Market Berechnungen 13 Spreads on Forward Währung Zitate Die Spread auf einem Devisentermingeschäft wird in der gleichen Weise wie die Spread für eine Spot-Währung Zitat berechnet. 13 Die Gründe, die sich ausbreiten, variieren mit Devisentermingeschäften, sind ähnlich wie die Gründe für die Variabilität der Spreads mit Spot-Devisen-Notierungen. Der eindeutige Faktor, der mit Spreads für Devisentermingeschäfte verbunden ist, ist, dass sich die Spreads als die Zeitdauer verlängern, bis die Abrechnung zunimmt. Währungsumrechnungskurse dürften über einen längeren Zeitraum eine höhere Schwankungsbreite aufweisen, was das Risiko des Händlers erhöht. Auch, wie die Zeit steigt, sind weniger Händler bereit, Zitate, die auch dazu neigen, die Ausbreitung zu erhöhen. 13 Berechnung eines Forward Discount oder Premium, ausgedrückt als Annualized Rate. Devisentermingeschäfte unterscheiden sich oft von dem Spot-Wechselkurs. Ist der Devisenterminkurs für eine Währung höher als der Kassakurs, so gibt es eine Prämie für diese Währung. Ein Rabatt besteht, wenn der Devisenterminkurs niedriger ist als der Kassakurs. Eine negative Prämie entspricht einem Rabatt. 13 Beispiel: Forward Discount Premium Wenn der neunzig Tage Vorwärts Wechselkurs 109,50 ist und der Kassakurs 109,38 ist, dann gilt der Dollar als stark gegenüber dem Yen, da der Dollar Vorwärtswert den Spotwert übersteigt. Der Dollar hat eine Prämie von 0,12 Yen pro Dollar. Der Yen würde mit einem Abschlag handeln, weil sein Vorwärtswert in Bezug auf Dollar weniger als sein Kassakurs ist. 13 Der annualisierte Zinssatz kann nach folgender Formel berechnet werden: 13 Jährlich Vorwärts Prämie Vorwärts Preis - Spot Preis x 12 x 100 Spot Preis von Monaten 13 So wurde im Rahmen des oben genannten Falles die Prämie wie folgt berechnet: 13 Annualisierte Forward Prämie 13 (109,50 - 109,38 109,38) (12 3) 100 0,44 13 Ebenso, um den Rabatt für den japanischen Yen zu berechnen, wollen wir zunächst die Vorwärts - und Kassakurse für den japanischen Yen in Bezug auf Dollar pro Yen berechnen (1109,50 0,0091324) bzw. (1109,38 0,0091424) 13 So wurde der annualisierte Vorwärtsrabatt für den japanischen Yen in Form von Dollar: ((0,0091324 - 0,0091424) 0,0091424) (12 3) 100 -0,44Währungsreferenzen ausländische Devisentermingeschäfte werden als Fremdwährungsabsicherung verwendet, wenn ein Anleger eine Verpflichtung hat, irgendwann eine Fremdwährungszahlung zu tätigen oder zu tätigen, wenn das Datum der Fremdwährungszahlung und das letzte Handelsdatum der Fremdwährung vorwärts ist Vertrag zusammengestellt ist, hat der Anleger in der Tat in der Wechselkurs Zahlung Betrag gesperrt. Durch das Sperren in einen Terminkontrakt, um eine Währung zu verkaufen, setzt der Verkäufer einen zukünftigen Wechselkurs ohne Vorabkosten. Zum Beispiel unterschreibt ein US-Exporteur einen Vertrag heute, um Hardware an einen französischen Importeur zu verkaufen. Die Vertragsbedingungen verpflichten den Importeur, in sechs Monaten Euro zu zahlen. Der Exporteur hat jetzt eine bekannte Euro-Forderung. In den nächsten sechs Monaten wird der Dollarwert der Euro-Forderung in Abhängigkeit von Wechselkursschwankungen steigen oder fallen. Um seine Ungewissheit über die Richtung des Wechselkurses zu mildern, kann der Exporteur entscheiden, in der Rate zu sperren, in der er die Euro verkaufen und Dollar in sechs Monaten kaufen wird. Um dies zu erreichen, hebt er die Euro-Forderung durch Verriegelung in einem Vorwärts ab. Diese Vereinbarung lässt den Exporteur vollständig geschützt, wenn die Währung unterhalb der Vertragsebene abwertet. Allerdings gibt er alle Vorteile, wenn die Währung schätzt. In der Tat, der Verkäufer von einem Forward Rate konfrontiert unbegrenzte Kosten sollte die Währung zu schätzen wissen. Dies ist ein großer Nachteil für viele Unternehmen, die dies für die wahren Kosten eines Terminkontrakts halten. Für Unternehmen, die dies nur als Opportunitätskosten betrachten, ist dieser Aspekt eines Forward eine akzeptable Kosten. Aus diesem Grund sind vorwärts eine der am wenigsten vergebenden Sicherungsinstrumente, weil sie den Käufer verpflichten, den zukünftigen Wert des Forderungsbetrages genau abzuschätzen. Wie bei anderen Zukunfts - und Terminkontrakten haben Fremdwährungs-Futures-Kontrakte Standardvertragsgrößen, Zeiträume, Abwicklungsverfahren und werden an geregelten Börsen weltweit gehandelt. Fremdwährungsverträge können unterschiedliche Kontraktgrößen, Zeiträume und Abwicklungsverfahren als Futures-Kontrakte haben. Fremdwährungs-Devisentermingeschäfte werden als außerbörslich betrachtet (OTC), da es keinen zentralen Handelsplatz gibt und Transaktionen direkt zwischen Parteien über Telefon - und Online-Handelsplattformen an Tausenden von Standorten weltweit durchgeführt werden. Entwickelt und wuchs in den späten 70er Jahren, als Regierungen ihre Kontrolle über ihre Währungen entspannten Verwendet vor allem von Banken und Unternehmen, um Devisenrisiken zu verwalten Ermöglicht dem Benutzer zu sperren oder einen zukünftigen Wechselkurs festlegen. Parteien können die Währung liefern oder die Differenz der Preise mit Bargeld begleichen. Beispiel: Currency Forward Contracts Corporation A hat ein ausländisches Sub in Italien, das es 10 Millionen Euro in sechs Monaten schicken wird. Corp. A muss den Euro für den Euro tauschen, den er aus dem Sub erhalten wird. Mit anderen Worten, Corp. A ist lang Euro und kurze Dollars. Es ist kurz dollar, weil es sie in naher Zukunft kaufen muss. Corp. A kann sechs Monate warten und sehen, was in den Devisenmärkten passiert oder einen Devisentermingeschäft abschließen kann. Um dies zu erreichen, kann Corp. A den Terminkontrakt oder Euro abschließen und den Dollar lang gehen. Corp. A geht zur Citigroup und erhält ein Zitat von .935 in sechs Monaten. Dies ermöglicht es Corp. A, Dollar zu kaufen und Euro zu verkaufen. Jetzt kann Corp. A in der Lage sein, seine 10 Millionen Euro in 10 Millionen x .935 935.000 Dollar in sechs Monaten zu drehen. Sechs Monate ab jetzt, wenn die Raten bei .91 liegen, wird Corp. A ekstatisch sein, weil es einen höheren Wechselkurs realisiert hat. Wenn die Rate auf .95 gestiegen ist, würde Corp. A immer noch die .935 erhalten, die es ursprünglich Verträge hat, um von der Citigroup zu empfangen, aber in diesem Fall wird Corp. A nicht den Vorteil eines günstigeren Wechselkurses erhalten haben. Forward Lektionen: Derivative Preisgestaltung: Wie man den Wert eines Terminkontraktes in Excel berechnet Wie man den Wert eines Terminkontraktes in Excel berechnet Wert eines Long Forward Kontraktes (kontinuierlich) Der Wert eines langen Terminkontraktes ohne bekanntes Einkommen und wo das Risiko frei ist Satz ist auf der Grundlage der folgenden Gleichung gegeben: S 0 ist der Spotpreis T ist die Restlaufzeit r ist der risikofreie Zinssatz K ist der Lieferpreis, der im Vertrag festgelegt ist. Zum Beispiel wenn der Spotpreis Ist 30, die Restlaufzeit beträgt 9 Monate (0,75 Jahre), der kontinuierlich zusammengesetzte risikofreie Zinssatz beträgt 12 und der Lieferpreis beträgt 28, dann ist der Wert des Terminkontraktes: f 30 8211 28e -0.120,75 4,41 Sie können dies in EXCEL folgendermaßen berechnen: Wert eines langen Terminkontrakts (diskret) Der Wert eines langen Terminkontraktes ohne bekannte Erträge und wo der risikofreie Zinssatz auf diskreter Basis zusammengesetzt ist, ergibt sich aus der folgenden Gleichung: Zum Beispiel, wenn der Spot-Preis 30 ist, beträgt die Restlaufzeit 9 Monate (0,75 Jahre), der diskret zusammengesetzte risikolose Zinssatz beträgt 12,50 und der Lieferpreis beträgt 28, dann ist der Wert des Terminkontrakts: f 30 28 (112,5) -0,75 4,37 Sie können dies in EXCEL folgendermaßen berechnen: Wert eines langen Terminkontrakts (kontinuierlich), der ein bekanntes Einkommen ergibt, wobei I der Barwert zum Zeitpunkt 0 der bekannten Erträge aus dem Anlagevermögen ist. Nehmen wir zum Beispiel an, dass der Barwert des bekannten Einkommens zum Zeitpunkt 0 gleich 2 ist. Der Rest der Einzelheiten ist derselbe wie für einen Terminkontrakt (kontinuierlich) ohne vorher erwähnte Einkünfte. Der Wert des Terminkontrakts lautet: f 30 -2- 28e -0.120.75 2.41 Sie können dies in EXCEL folgendermaßen berechnen: Wert eines langen Terminkontrakts (kontinuierlich), der eine bekannte Ausbeute liefert, wobei q bekannt ist Ertragsrendite des Anlagevermögens. Zum Beispiel gehen wir davon aus, dass die Rendite der Investition 5 ist. Die übrigen Einzelheiten sind die gleichen wie für einen Terminkontrakt (kontinuierlich) ohne vorher erwähnte Einkünfte. Der Wert des Terminkontrakts lautet: f 30 e -0.050.75 8211 28e -0.120.75 3.31 Sie können dies in EXCEL folgendermaßen berechnen: Wert eines Devisenterminkontrakts, bei dem rf der Wert des ausländischen Risikos ist Freier Zinssatz, wenn das Geld für die Zeit T investiert wird. Beispielsweise gehen wir davon aus, dass der ausländische risikofreie Zinssatz 2 ist. Der Rest der Details ist derselbe wie für einen Terminkontrakt (kontinuierlich) ohne vorher erwähnte Einkünfte. Der Wert des Terminkontrakts lautet: f 30 e -0.020.75 8211 28e -0.120.75 3.96 Sie können dies in EXCEL folgendermaßen berechnen: Verwandte Beiträge: FX Forwards Manchmal muss ein Unternehmen Devisen an einigen machen Zeit in der Zukunft. Zum Beispiel könnte es Waren in Europa verkaufen, wird aber keine Zahlung für mindestens 1 Jahr erhalten. Wie kann es seine Produkte kosten, ohne zu wissen, was der Wechselkurs oder der Spot-Preis zwischen dem US-Dollar (USD) und dem Euro (EUR) 1 Jahr ab jetzt ist. Es kann dies tun, indem man einen Terminkontrakt einreicht, der es erlaubt Es um eine bestimmte Rate in 1 Jahr zu sperren. Ein Forward-Vertrag ist eine Vereinbarung, in der Regel mit einer Bank, um eine bestimmte Menge an Währungen irgendwann in der Zukunft für einen bestimmten Ratethe Devisentermingeschäft auszutauschen. Forward-Kontrakte gelten als Form des Derivats, da ihr Wert vom Wert des zugrunde liegenden Vermögenswertes abhängt, der bei FX-Forwards die zugrunde liegenden Währungen ist. Die Hauptgründe für den Abschluss von Terminkontrakten sind Spekulationen für Gewinne und Absicherung, um das Risiko zu begrenzen. Obwohl die Absicherung das Währungsrisiko senkt, eliminiert es auch die Opportunitätskosten für potenzielle Gewinne. Wenn also eine United States Company einem Devisentermingeschäft zum Austausch von 1,25 USD für jeden Euro zustimmt, dann kann es sicher sein, zumindest soweit die Kreditwürdigkeit der Gegenpartei es zulassen würde, dass es für jeden Euro auf 1,25 Euro ausgetauscht wird Das Abrechnungsdatum. Wenn der Euro jedoch bis zum Abrechnungstermin auf die Gleichstellung mit dem US-Dollar zurückkehrt, hat das Unternehmen die potenziellen zusätzlichen Gewinne verloren, die es verdient hätte, wenn es möglich wäre, Euro für Dollars gleich auszutauschen. Also ein Forward-Vertrag garantiert Sicherheit, dass es potenzielle Verluste eliminiert, aber auch potenzielle Gewinne. So haben Futures-Kontrakte keine expliziten Kosten, da keine Zahlungen zum Zeitpunkt der Vereinbarung ausgetauscht werden, aber sie haben eine Opportunitätskosten. Wie ist dieser Vorwärts-Wechselkurs berechnet Es kann nicht abhängen von dem Wechselkurs 1 Jahr ab jetzt, weil das nicht bekannt ist. Was bekannt ist, ist der Spot-Preis, oder der Wechselkurs, heute, aber ein Forward-Preis kann nicht einfach gleich den Spot-Preis, denn Geld kann sicher investiert werden, um Interesse zu verdienen, und damit ist der zukünftige Wert des Geldes größer als seine Gegenwart Wert. Was vernünftig erscheint, ist, dass der Devisentermingeschäft den zukünftigen Wert der Quottwährung und den zukünftigen Wert der Basiswährung ausgleichen wird, wenn der aktuelle Wechselkurs einer Quottwährung in Bezug auf eine Basiswährung den Barwert der Währungen ausgleicht , Weil, wie wir sehen werden, wenn es nicht, dann eine Arbitrage Gelegenheit entsteht. (Währung Quotes Zitate zuerst, wenn Sie nicht wissen, wie die Währung zitiert wird.) Berechnung der Forward-Wechselkurs Der zukünftige Wert einer Währung ist der Barwert der Währung die Zinsen, die sie im Laufe der Zeit im Auslandsland verdient. (Für eine gute Einführung, siehe Gegenwart und zukünftiger Wert des Geldes, mit Formeln und Beispielen.) Mit einfachen annualisierten Zinsen kann dies wie folgt dargestellt werden: Zukünftiger Wert der Währung (FV) Formel FV Zukünftiger Wert der Währung P Hauptsatz Zinssatz pro Jahr n Anzahl der Jahre Zum Beispiel, wenn der Zinssatz in den Vereinigten Staaten 5 ist, dann wäre der zukünftige Wert eines Dollars in einem Jahr 1,05. Wenn der Devisentermingeschäft die zukünftigen Werte der Basis - und Quottwährung ausgleicht, dann kann dies in dieser Gleichung dargestellt werden: Forward-Wechselkurs Zukünftiger Wert des Basiswährungsspot-Preises Zukünftiger Wert des Zitats Währung Dividieren Sie beide Seiten durch den zukünftigen Wert der Basiswährung Ergibt sich folgende: Forward-Wechselkursformel FX Forward-Preis-Quotes werden in Forward-Points ausgedrückt Weil Wechselkurse um die Minute ändern, aber Änderungen der Zinssätze treten viel seltener auf, die Forward-Preise. Die man manchmal als Vorwärtsausschreibungen bezeichnet. Sind in der Regel als der Unterschied in Pips Vorwärtspunkte aus dem aktuellen Wechselkurs zitiert, und oft wird nicht einmal das Zeichen verwendet, da es leicht bestimmt wird, ob der Terminkurs höher oder niedriger als der Spotpreis ist. Vorwärtspunkte Vorwärts Preis - Spot Preis Da Währung in dem Land mit dem höheren Zinssatz schneller wachsen und weil Zinsparität gepflegt werden muss, folgt daraus, dass die Währung mit einem höheren Zinssatz mit einem Abschlag im FX-Forward-Markt handeln wird. und umgekehrt. Also, wenn die Währung mit einem Abschlag im Vorwärtsmarkt ist, dann subtrahieren Sie die zitierten Vorwärtspunkte in Pips, sonst ist die Währung mit einer Prämie im Vorwärtsmarkt Handel. So fügen Sie sie hinzu. In unserem oben genannten Beispiel für den Handel Dollar für Euro, haben die Vereinigten Staaten den höheren Zinssatz, so dass der Dollar wird mit einem Abschlag in den Vorwärts-Markt zu handeln. Mit einem aktuellen Wechselkurs von EURUSD 0,7395 und einem Forward Rate von 0,7289. Die Vorwärtspunkte sind gleich 106 Pips, die in diesem Fall subtrahiert werden (0,7289 - 0,7395 -106). Also, wenn ein Händler zitiert Sie einen Vorwärtspreis als 106 Vorwärtspunkte, und die EURUSD geschieht, um mit 0.7400 zu handeln. Dann wäre der Vorwärtspreis in diesem Moment 0.7400 - 106 0.7294. Sie subtrahieren einfach die Vorwärtspunkte von dem, was der Spotpreis passiert, wenn Sie Ihre Transaktion machen. FX Forward Settlement Dates FX Terminkontrakte werden in der Regel am 2. Geschäftstag nach dem Handel abgewickelt, oft als T2 dargestellt. Wenn der Handel ein wöchentlicher Handel ist, z. B. 1,2 oder 3 Wochen, ist die Abrechnung am selben Tag der Woche wie der Forward Trade, es sei denn, es ist ein Urlaub, dann ist die Abrechnung der nächste Werktag. Wenn es ein monatlicher Handel ist, dann ist die Vorwärtsabrechnung am selben Tag des Monats wie das erste Handelstag, es sei denn, es ist ein Urlaub. Ist der nächste Geschäftstag noch im Abwicklungsmonat, so wird der Abrechnungstermin zu diesem Zeitpunkt weitergeleitet. Wenn jedoch der nächste gute Geschäftstag im nächsten Monat ist, dann wird der Abrechnungstermin rückwärts gerollt, zum letzten guten Geschäftstag des Abrechnungsmonats. Die liquidesten Terminkontrakte sind 1 und 2 Wochen und die 1,2,3- und 6-Monats-Verträge. Obwohl Terminkontrakte für einen beliebigen Zeitraum durchgeführt werden können, wird jeder Zeitraum, der nicht flüssig ist, als gebrochenes Datum bezeichnet. Goodbusinessday bietet aktualisierte Informationen nach Land, Stadt, Währung und Austausch an Feiertagen und Beobachtungen, die die globalen Finanzmärkte, einschließlich Bank und Feiertage, Währung Nicht-Clearing-Tage, Handel und Siedlung Urlaub organisiert. Nicht zulässige Forwards (NDFs) Einige Währungen können nicht direkt gehandelt werden, oft weil die Regierung diesen Handel beschränkt, wie der chinesische Yuan Renminbi (CNY). In einigen Fällen kann ein Händler einen Terminkontrakt auf die Währung erhalten, der nicht zur Lieferung der Währung führt, sondern stattdessen Barausgleich ist. Der Händler würde eine Gegenleistung in einer handelbaren Währung im Austausch für einen Terminkontrakt in der tradeless Währung verkaufen. Der Betrag der erfolgswirksamen Barmittel würde durch den Umrechnungskurs zum Zeitpunkt der Abrechnung im Vergleich zum Terminkurs bestimmt. Beispiel Nondeliverable Forward Der aktuelle Preis für USDCNY 7.6650. Sie denken, dass der Preis des Yuan in 6 Monaten auf 7,5 steigen wird (mit anderen Worten, der Yuan wird gegen den Dollar stärken). So dass Sie einen Terminkontrakt in USD für 1.000.000 verkaufen und einen Terminkontrakt für 7.600.000 Yuan für den Terminkurs von 7,6 kaufen. Wenn in 6 Monaten der Yuan auf 7,5 pro Dollar ansteigt, dann würde der Cash-Settled-Betrag in USD 7,600,000 7,5 1,013,333,33 USD betragen, was einen Gewinn von 13.333,33 ergibt. (Der Terminkurs wurde einfach zur Veranschaulichung ausgewählt und basiert nicht auf aktuellen Zinssätzen.) FX Futures FX Futures sind grundsätzlich standardisierte Terminkontrakte. Forwards sind Verträge, die einzeln ausgehandelt und über den Ladentisch gehandelt werden, während Futures standardisierte Kontrakte sind, die an organisierten Börsen handeln. Die meisten Forwards werden zur Absicherung des Wechselkursrisikos eingesetzt und enden in der tatsächlichen Lieferung der Währung, während die meisten Positionen in Futures vor dem Liefertermin geschlossen sind, da die meisten Futures ausschließlich für den potenziellen Gewinn gekauft und verkauft werden. (Siehe Futures - Inhaltsverzeichnis für eine gute Einführung in Futures.) 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